الأموال المعزولة (Segregated Funds)

ما هي الأموال المعزولة؟

الأموال المعزولة هي ودائع العملاء التي يحتفظ بها الوسيط في حسابات بنكية مخصصة، منفصلة تماماً عن رأس ماله التشغيلي الخاص. وعملياً، يعني هذا أن الوسيط لا يمكنه استخدام ودائع العملاء لتغطية نفقاته الخاصة، أو تغطية خسائر تداوله، أو تمويل عملياته التجارية — فتلك الأموال تخص العملاء قانونياً وعملياً، لا الشركة.

تشترط معظم الجهات الرقابية المالية الموثوقة على الوسطاء المرخَّصين عزل أموال العملاء كشرط أساسي للترخيص، وتعامله كضمانة أساسية لا كخيار إضافي.

لماذا يهم الفصل المتداولين؟

يهدف الفصل تحديداً إلى معالجة سيناريو واحد: ماذا يحدث لأموالك المودَعة إذا واجه الوسيط نفسه صعوبات مالية أو أفلس. فبدون الفصل، يمكن معاملة أموال العملاء كأصل عام للشركة وقد تتشابك مع مطالبات الدائنين خلال إجراءات الإفلاس — مما قد يترك المودعين في طابور مع دائنين آخرين، أو قد يفقدون أموالهم بالكامل.

مع وجود فصل حقيقي، يُفترض أن تكون أموال العملاء قابلة للتحديد والإرجاع للعملاء حتى لو أفلس الوسيط نفسه، بمعزل عن التزامات الشركة الأخرى. وهذا أحد أسباب أهمية الوضع الرقابي إلى هذا الحد عند اختيار وسيط — إذ يصعب جداً على المتداول الفرد التحقق من فصل الأموال بشكل مستقل، لذا فأنت تعتمد إلى حد كبير على إنفاذ الجهة الرقابية للقاعدة.

عادةً ما يُقرَن الفصل، لكنه يظل متمايزاً، بـنظام تعويض المستثمرين، الذي يوفر خط دفاع إضافي (حتى مبلغ محدود) إذا لم يحمِ الفصل وحده أموال العميل بالكامل لسبب ما. وتشكّل هاتان الحمايتان معاً العمود الفقري لما يُعرف عموماً بـحماية أموال العملاء.

خلاصة سريعة

• الأموال المعزولة هي ودائع العملاء المحفوظة بمعزل عن أموال الوسيط التشغيلية الخاصة.
• الهدف حماية ودائع العملاء إذا أفلس الوسيط.
• الفصل عادةً متطلَّب رقابي، وليس سياسة اختيارية من الوسيط، وتعزّزه أنظمة تعويض المستثمرين كطبقة حماية إضافية.