الانزلاق السعري (Slippage)

ما هو الانزلاق السعري؟

الانزلاق السعري (Slippage) يحدث عندما يختلف السعر الذي تُنفَّذ به الصفقة فعليًا عن السعر الذي توقعه المتداول عند وضع الأمر. يرتبط هذا الأمر بشكل وثيق بأوامر السوق، التي تعطي الأولوية للسرعة على دقة السعر، لكنه قد يؤثر أيضًا على أوامر الإيقاف بمجرد تفعيلها وتحويلها إلى تنفيذ بسعر السوق.

لماذا يحدث الانزلاق السعري

تتحدّث أسعار السوق باستمرار، وحتى جزء من الثانية بين الضغط على “شراء” وتنفيذ الوسيط للأمر فعليًا يمكن أن يكون كافيًا لتحرك السعر. يميل الانزلاق السعري إلى الازدياد:

• حول صدور الأخبار الاقتصادية الكبرى أو البيانات الاقتصادية، عندما تقفز الأسعار بحدة.
• في الأدوات المالية قليلة التداول أو خلال ساعات انخفاض السيولة، عندما تكون الأوامر المتاحة عند كل مستوى سعر أقل عددًا.
• خلال الاختراقات السريعة، عندما يلاحق أمر إيقاف مُفعَّل سعرًا يستمر بالابتعاد عنه.

مثال توضيحي

لنفترض أن متداولًا يضع أمر شراء بسعر السوق على EUR/USD بينما هو مسعّر عند 1.0850. في سوق هادئ، يُنفَّذ الأمر على الأرجح عند 1.0850 أو قريبًا جدًا منه. لكن إذا صدر إعلان مفاجئ من بنك مركزي في تلك اللحظة بالضبط، فقد يُنفَّذ الأمر بدلاً من ذلك عند 1.0856 — أي انزلاق سلبي بمقدار ست نقاط. يمكن أن يعمل الانزلاق السعري لصالح المتداول أيضًا: فإذا تحسّن السعر لفترة وجيزة خلال تلك النافذة نفسها، قد يُنفَّذ الأمر بسعر أفضل من المتوقع، وهو ما يُسمى انزلاقًا إيجابيًا.

الانزلاق السعري مقابل إعادة التسعير

بعض الوسطاء يتعاملون مع تحرك السعر بتنفيذ الأمر تلقائيًا عند السعر الجديد (الانزلاق السعري)؛ بينما يتوقف آخرون، خصوصًا من يستخدمون التنفيذ الفوري، ويطلبون من المتداول قبول السعر الجديد أو رفضه — وهذا ما يُسمى إعادة تسعير وليس انزلاقًا سعريًا.

لماذا يُعد هذا مهمًا

الانزلاق السعري تكلفة تداول حقيقية، وإن كانت غالبًا صغيرة، لكنها تتراكم عبر صفقات كثيرة، خصوصًا للمتداولين النشطين أو المتداولين على الأخبار. جودة تنفيذ الوسيط — أي مدى اتساق تنفيذه للأوامر قريبًا من السعر المعروض — من أكثر الفروقات العملية والقابلة للتحقق بين الوسطاء، ويمكن للمراجعات المستقلة أو إحصاءات التنفيذ الخاصة بالوسيط أن تساعد على تقييمها بما يتجاوز الادعاءات التسويقية.