افت سرمایه (Drawdown)
مدیریت ریسک
افت سرمایه (دراودان) کاهش ارزش حساب از بالاترین نقطه تا پایینترین نقطه است؛ معیاری کلیدی برای سنجش میزان ریسکی که یک استراتژی پیش از بازگشت متحمل میشود.
افت سرمایه چیست؟
افت سرمایه (Drawdown) میزان کاهش ارزش حساب نسبت به آخرین سقف آن را اندازه میگیرد و معمولاً بهصورت درصد بیان میشود. این مفهوم واقعیتی را نشان میدهد که هیچ استراتژی معاملاتی در همه معاملات پیاپی برنده نیست — ارزش حساب بالا و پایین میرود، و افت سرمایه صرفاً اندازه همین فرورفتگیها در مسیر است، پیش از آنکه سرانجام سقف جدیدی ثبت شود.
افت سرمایه با یک معامله زیانده تنها متفاوت است: میتواند بهتدریج از مجموعهای از زیانهای کوچک شکل بگیرد یا حاصل یک زیان بزرگ باشد، و تا زمانی که حساب دوباره از سقف قبلی خود عبور نکند ادامه مییابد.
یک مثال کاربردی
فرض کنید حسابی از ۱۰٬۰۰۰ دلار به سقف ۱۲٬۰۰۰ دلار میرسد. سپس وارد یک دوره زیانده میشود و تا ۹٬۶۰۰ دلار افت میکند و بعد دوباره رشد میکند. افت سرمایه بر مبنای سقف محاسبه میشود، نه موجودی اولیه: (۱۲٬۰۰۰ − ۹٬۶۰۰) ÷ ۱۲٬۰۰۰ = ۲۰٪ افت سرمایه.
این عدد ۲۰٪ اهمیتش بیشتر از آن چیزی است که در نگاه اول بهنظر میرسد، چرا که جبران آن نیازمند سود ۲۵٪ روی مانده ۹٬۶۰۰ دلاری است تا حساب دوباره به سقف ۱۲٬۰۰۰ دلار برسد — زیان و بازیابی موردنیاز برای جبران آن متقارن نیستند و هرچه افت سرمایه عمیقتر شود این فاصله بیشتر میشود.
چرا اهمیت دارد
افت سرمایه یکی از مهمترین معیارها برای سنجش میزان واقعی ریسک یک استراتژی معاملاتی است، که معمولاً در کنار بازده بلندمدت آن بررسی میشود. دو استراتژی با سودآوری مشابه میتوانند ریسک بسیار متفاوتی داشته باشند اگر یکی از آنها حداکثر افت سرمایه بسیار عمیقتری نسبت به دیگری داشته باشد. پایش افت سرمایه در طول زمان بخش اصلی مدیریت سرمایه و مدیریت ریسک گستردهتر است، زیرا استراتژیای که از بدترین افت سرمایه خود سالم بیرون بیاید، استراتژیای است که معاملهگر میتواند بهاندازه کافی طولانی از آن استفاده کند تا در مجموع سودآور باشد.
جمعبندی سریع
- افت سرمایه درصد کاهش ارزش حساب از سقف تا پایینترین نقطه پس از آن سقف است.
- محاسبه آن نسبت به آخرین سقف است، نه موجودی اولیه حساب.
- بازیابی از یک افت سرمایه به سودی نسبتاً بزرگتر از خود زیان نیاز دارد.
- پایش افت سرمایه در کنار بازده، اساس ارزیابی ریسک واقعی یک استراتژی است.
معامله در فارکس و CFD با سطح بالایی از ریسک همراه است و ممکن است برای همه سرمایهگذاران مناسب نباشد. عملکرد گذشته نشاندهنده نتایج آینده نیست.