دفتر سفارشات (Order Book)
ساختار بازار و فعالان
دفتر سفارشات فهرست لحظهای سفارشهای خرید و فروش معلق در هر سطح قیمتی است که نشان میدهد نقدینگی و عمق بازار در کجا قرار دارند.
دفتر سفارشات چیست؟
دفتر سفارشات (order book) ثبت زنده و پیوستهبهروزرسانیشدهای از تمام سفارشهای خرید («bid») و فروش («ask») معلق برای یک ابزار است که بر اساس سطح قیمت مرتب شدهاند. هر ردیف یک قیمت و حجم سفارشهای منتظر در آن قیمت را نشان میدهد و تصویری لحظهای از عرضه و تقاضا درست بالا و پایین قیمت فعلی بازار ارائه میدهد.
دفتر سفارشات یکی از ویژگیهای تعریفکنندهٔ بازارهای مبادلهشده در صرافی و بازارهای سبک ECN است، جایی که سفارشها بهطور شفاف در برابر یکدیگر مچ میشوند، بهجای آنکه بهصورت داخلی توسط یک مارکتمیکر واحد پر شوند.
خواندن دفتر سفارشات
یک دفتر سفارشات سادهشده میتواند اینگونه باشد:
| قیمت | حجم خرید (bid) | حجم فروش (ask) |
|---|---|---|
| ۱.۰۸۵۲ | — | ۲.۴M |
| ۱.۰۸۵۱ | — | ۱.۱M |
| ۱.۰۸۵۰ (قیمت فعلی) | — | — |
| ۱.۰۸۴۹ | ۱.۸M | — |
| ۱.۰۸۴۸ | ۳.۲M | — |
با خواندن این جدول، معاملهگر میتواند ببیند که حجم خرید معلق درست زیر قیمت فعلی، بیشتر از حجم فروش درست بالای آن است — نشانهای تقریبی از عدم توازن عرضه و تقاضا در همان سطوح دقیق. این نمای جزئی اغلب عمق بازار یا دپث آو مارکت (DOM) نامیده میشود، و پلتفرمهایی که آن را نمایش میدهند گاهی گفته میشود قیمتگذاری «سطح ۲» را نشان میدهند، در مقابل بهترین قیمت خرید/فروش تکی («سطح ۱») که اکثر پلتفرمهای خرد بهطور پیشفرض نشان میدهند.
چرا دفتر سفارشات اهمیت دارد؟
دفتر سفارشات به معاملهگران بینشی فراتر از قیمت فعلی سادهٔ بازار میدهد:
- کجا نقدینگی واقعاً قرار دارد — سفارشهای معلق بزرگ میتوانند بهعنوان حمایت یا مقاومت غیررسمی عمل کنند.
- ریسک بالقوهٔ اسلیپیج — دفتر سفارشات کمعمق در سطوح قیمتی نزدیک نشان میدهد که یک سفارش بزرگ میتواند قیمت را بیش از انتظار جابهجا کند.
- تغییرات کوتاهمدت عرضه/تقاضا — ظاهر یا ناپدید شدن ناگهانی سفارشهای بزرگ (که گاهی «فشار دفتر سفارشات» نامیده میشود) بهدقت توسط معاملهگران کوتاهمدت و الگوریتمی زیر نظر است.
محدودیت برای معاملهگران خرد
اکثر پلتفرمهای خرد فارکس و CFD دفتر سفارشات کامل را نمایش نمیدهند، چون بخش زیادی از آن قیمتگذاری نزد تأمینکنندگان نقدینگی زیربنایی بروکر است، نه یک صرافی مرکزی واحد آنگونه که مثلاً یک بورس سهام فهرستشده عمل میکند. جایی که دادههای دفتر سفارشات یا عمق بازار در دسترس است — معمولاً در پلتفرمهای سبک ECN مانند سیتریدر — این ابزاری پیشرفته محسوب میشود که بهتر است در کنار تحلیل رفتار قیمت و مدیریت ریسک گستردهتر بهکار رود، نه جایگزین آنها.