المبادلة / السواب (Swap)

ما هي المبادلة (السواب)؟

المبادلة، وتُعرف أيضاً باسم رسوم التدوير، هي الفائدة التي يضيفها الوسيط إلى حساب التداول أو يخصمها منه كلما بقي مركز مرفوع مفتوحاً بعد موعد القطع اليومي لدى الوسيط (النقطة التي تُميّز نهاية جلسة تداول وبداية أخرى كل يوم). وهي تعكس أن أي مركز فوركس مرفوع ينطوي فعلياً على اقتراض عملة لشراء أخرى، وأن العملات المختلفة تحمل أسعار فائدة ليلية مختلفة.

فإذا كنت في مركز شراء (Long) على عملة ذات سعر فائدة أعلى من العملة التي تموّل بها الصفقة، فقد تحصل على مكافأة صغيرة. أما إذا كان العكس، فسيُخصم منك مبلغ. يمكن أن تكون المبادلة موجبة أو سالبة حسب اتجاه الصفقة وأي عملة في الزوج تحمل السعر الأعلى.

كيف تعمل عملياً

ينشر كل وسيط معدلات المبادلة لكل أداة، وتُعرض عادةً لكل لوت قياسي لكل ليلة احتفاظ. وبما أن معظم صفقات الفوركس الفورية تُسوَّى بعد يومَي عمل من تاريخ الصفقة، فإن الاحتفاظ بمركز خلال عطلة نهاية الأسبوع يُفعّل عادةً مبادلة بقيمة ثلاثة أيام في ليلة واحدة — وتُطبَّق عادةً أيام الأربعاء بالنسبة لمعظم أزواج الفوركس، وإن كان اليوم والآلية الدقيقة قد يختلفان حسب الوسيط والأداة، لذا يستحق الأمر التحقق من جدول وسيط معين.

على سبيل المثال، الاحتفاظ بمركز شراء طويل على زوج AUD/JPY (حيث حمل الدولار الأسترالي تاريخياً سعر فائدة أعلى من الين الياباني) قد يحقق مكافأة يومية صغيرة، في حين أن المركز البيعي المعاكس سيُخصم منه مبلغ مماثل تقريباً. تتغير معدلات المبادلة بمرور الوقت مع تغيّر أسعار البنوك المركزية، لذا لا ينبغي افتراض ثباتها أبداً.

لماذا تهمّ المبادلة

بالنسبة لمعظم متداولي اليوم من التجزئة الذين يغلقون مراكزهم في اليوم نفسه، فإن المبادلة غير ذات أهمية. لكن بالنسبة لمتداولي المراكز وكل من يشغّل استراتيجية تجارة الحمل (Carry Trade) — أي الاحتفاظ عمداً بعملة ذات عائد أعلى مقابل عملة ذات عائد أقل لتحصيل فرق السعر — تُعدّ المبادلة جزءاً أساسياً من العائد (أو التكلفة). وهذا أيضاً سبب لجوء المتداولين الملتزمين بمبادئ الشريعة غالباً إلى حساب إسلامي، الذي يستبدل رسوم المبادلة برسم إداري ثابت.

وبما أن المبادلة تتراكم كلما طالت مدة الاحتفاظ بالمركز، يجب أخذها في الحسبان ضمن التكلفة الإجمالية لأي صفقة متعددة الأيام أو الأسابيع، إلى جانب فارق السعر أو العمولة المدفوعة عند الدخول.

ملخّص سريع

• المبادلة هي رسم أو مكافأة الفائدة الليلية مقابل الاحتفاظ بمركز مرفوع بعد التدوير.
• يمكن أن تكون موجبة أو سالبة حسب اتجاه الصفقة والعملتين المعنيتين.
• يُطبَّق تدوير عطلة نهاية الأسبوع عادةً بقيمة ثلاثة أيام من المبادلة في رسم واحد (يختلف اليوم حسب الوسيط).
• تهمّ المبادلة بشكل خاص من يحتفظون بمراكز لعدة أيام واستراتيجيات تجارة الحمل؛ وعادةً ما تكون غير ذات أهمية لمتداولي اليوم نفسه.