سواپ (Swap / Rollover)
هزینههای معاملاتی
سواپ بهرهای است که کارگزار هنگام نگهداشتن یک پوزیشن اهرمی در طول شب، از حساب معاملاتی کسر یا به آن واریز میکند و بر اساس اختلاف نرخ بهره بین دو ارز (یا نرخ تأمین مالی برای CFD) موجود در آن پوزیشن تعیین میشود.
سواپ چیست؟
سواپ، که کارمزد رولاور نیز نامیده میشود، بهرهای است که کارگزار هرگاه یک پوزیشن اهرمی فراتر از زمان قطع روزانه کارگزار (نقطهای که هر روز پایان یک سشن معاملاتی و آغاز سشن بعدی را نشان میدهد) باز بماند، به حساب معاملاتی اضافه یا از آن کسر میکند. این موضوع بازتاب این واقعیت است که یک پوزیشن اهرمی فارکس عملاً شامل استقراض یک ارز برای خرید ارز دیگر میشود، و ارزهای مختلف نرخهای بهره شبانه متفاوتی دارند.
اگر پوزیشن خرید (long) شما روی ارزی با نرخ بهره بالاتر از ارزی باشد که معامله را با آن تأمین مالی میکنید، ممکن است اعتباری اندک دریافت کنید. اگر برعکس باشد، کسری از حساب شما برداشت میشود. سواپ بسته به جهت معامله و اینکه کدام ارز در جفتارز نرخ بالاتری دارد، میتواند مثبت یا منفی باشد.
نحوه عملکرد آن در عمل
هر کارگزار نرخهای سواپ را برای هر ابزار منتشر میکند، معمولاً به ازای هر لات استاندارد در هر شب نگهداری. از آنجا که بیشتر معاملات اسپات فارکس دو روز کاری پس از تاریخ معامله تسویه میشوند، نگهداشتن یک پوزیشن در طول آخر هفته معمولاً معادل سه روز سواپ را در یک شب فعال میکند - معمولاً روزهای چهارشنبه برای بیشتر جفتارزهای فارکس اعمال میشود، هرچند روز دقیق و مکانیزم آن بسته به کارگزار و ابزار میتواند متفاوت باشد، پس بررسی برنامه دقیق هر کارگزار ارزش دارد.
برای مثال، نگهداشتن یک پوزیشن خرید AUD/JPY (که دلار استرالیا از نظر تاریخی نرخ بالاتری نسبت به ین ژاپن داشته) ممکن است اعتبار روزانهای کوچک به همراه داشته باشد، در حالی که پوزیشن فروش معکوس آن کسری مشابه دریافت میکند. نرخهای سواپ با تغییر نرخهای بانکهای مرکزی در طول زمان تغییر میکنند، پس هرگز نباید فرض کرد ثابت هستند.
چرا سواپ اهمیت دارد
برای بیشتر معاملهگران خرد روزانه که پوزیشنها را همان روز میبندند، سواپ اهمیتی ندارد. اما برای معاملهگران پوزیشنی و هر کسی که استراتژی معامله کری (carry trade) را اجرا میکند - یعنی عمداً نگهداشتن یک ارز با بازده بالاتر در برابر یک ارز با بازده پایینتر برای کسب اختلاف نرخ - سواپ بخش اصلی بازده (یا هزینه) است. همین موضوع دلیلی است که معاملهگران پیرو اصول شریعت اغلب از حساب اسلامی استفاده میکنند که کارمزدهای سواپ را با یک کارمزد اداری ثابت جایگزین میکند.
از آنجا که سواپ هرچه پوزیشن بیشتر نگه داشته شود بیشتر انباشته میشود، باید آن را در کنار اسپرد یا کمیسیون پرداختی هنگام ورود، در هزینه کل هر معامله چندروزه یا چندهفتهای لحاظ کرد.
جمعبندی سریع
- سواپ کارمزد یا اعتبار بهره شبانه برای نگهداشتن یک پوزیشن اهرمی فراتر از رولاور است.
- بسته به جهت معامله و دو ارز درگیر میتواند مثبت یا منفی باشد.
- نگهداری در آخر هفته معمولاً معادل سه روز سواپ را در یک کارمزد اعمال میکند (روز آن بسته به کارگزار متفاوت است).
- سواپ بیشترین اهمیت را برای دارندگان پوزیشن چندروزه و استراتژیهای کریتریدینگ دارد؛ معمولاً برای معاملهگران روزانه بیاهمیت است.